بنك الاحتياطى - الفوركس - احتياطيات تكوين

ربي: رفع نصيب الدولار من احتياطيات النقد الأجنبي أدى ارتفاع الدولار إلى قيام بنك الاحتياطي الهندي باقتراح زيادة في قيمة الدولار في احتياطيات البلد من العملات الأجنبية. وقد قرر اجتماع لجنة الاستراتيجية الرفيعة المستوى الذي عقد في كانون الأول / ديسمبر 2014 برئاسة حاكم مصرف الاحتياطي الأسترالي راجورام راجان وحضره وزير المالية راجيف مهريشي ونائب محافظ بنك الاحتياطي الهندي هر خان وأورجيت باتيل مراجعة مؤشر العملة، واقترح أن تكون النسبة من احتياطيات الدولار بنسبة 10 نقاط مئوية من الحد الأعلى الحالي البالغ 57 في المائة إلى 67 في المائة. وناقشت اللجنة اقتراحا بتنقيح مؤشر العملة في ضوء التطورات الحاصلة في أسواق العملات في الأشهر الأخيرة والتفاوت في توقعات السياسة النقدية في الاقتصادات المتقدمة. وذكرت المذكرة التى اعدها خان انه بعد مداولات تفصيلية وافقت اللجنة على مراجعة تكوين العملة. وقد استنفدت الهند الحد المتاح لاحتياطيات الدولار في الظروف العادية. ووفقا للبيانات الواردة في المذكرة، فإنه في حين خصصت حصص الدولارات ما بين 43 في المائة و 57 في المائة (مع تجاوز طارئ نسبته 10 في المائة)، بلغت الاحتياطيات 57.82 في المائة من احتياطيات النقد الأجنبي. وقد اقترحت اللجنة الآن رفع حصة الدولار إلى 607 في المائة. ويرى الخبراء أنه مع ارتفاع قيمة الدولار مقابل اليورو والعملات الأخرى، فإن وجود احتياطيات بهذه العملات سيؤدي إلى انخفاض القيمة الإجمالية للاحتياطيات. وقد هبط اليورو بنسبة 16 في المائة تقريبا مقابل الدولار في الأشهر الستة الماضية، وبلغت حصة اليورو من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي الجانب الأدنى من الحد المخصص الذي بلغ 13.28 في المائة فقط من الحافظة المسموح بها 12 في المائة إلى 22 في المائة. وفى الوقت الذى رفعت فيه حصة الدولارات بمقدار 10 نقاط مئوية قررت اللجنة خفض حصص الدولار الاسترالى والكندى بمقدار 5 نقاط مئوية. بعد الدولار الأمريكي واليورو، فإن الجنيه البريطاني لديه حصة ثالثة تتراوح بين 8 في المائة و 18 في المائة من احتياطيات النقد الأجنبي. وعلى الرغم من انخفاض قيمة الجنيه بنسبة 14 في المائة تقريبا خلال الأشهر الستة الماضية، قرر بنك الاحتياطي الفدرالي زيادة الحد الأقصى للاحتياطيات الاسترليني بمقدار نقطة مئوية واحدة على الجانب العلوي. وأشار تقرير أعدته شركة ماكلاي للخدمات المالية في وقت سابق إلى أنه نظرا لأن معظم الفواتير التجارية والديون الخارجية القائمة على الدولار هي بالدولار الأمريكي، يجب أن يكون للهند احتياطيات أعلى بالدولار. وفيما يلي تقرير احتياطي النقد الاجنبى بأكمله من بنك الاحتياطي الهندي . هذا هو أول تقرير صرف العملات الأجنبية من البنك المركزي. وفي أعقاب احتياطيات النقد الأجنبي في البلاد التي وصلت إلى 100 مليار دولار، قام مصرف الاحتياطي الهندي بمراجعة السياسات الرئيسية والمسائل التشغيلية المتعلقة بإدارة الاحتياطيات، بما في ذلك الشفافية والإفصاح. وفي هذا الصدد، يقترح تجميع تقارير نصف سنوية عن إدارة احتياطيات النقد الأجنبي من أجل تحقيق المزيد من الشفافية وكذلك لتعزيز مستوى الإفصاح في هذا الصدد. وسيتم إعداد هذه التقارير بالإشارة إلى المواقف اعتبارا من 31 مارس و 30 سبتمبر من كل عام، بفترة زمنية تبلغ حوالي 3 أشهر. وهذا هو أول تقرير من هذا القبيل يشير إلى 30 أيلول / سبتمبر 2003. ويتألف التقرير من ثلاثة أجزاء: الجزء الأول عبارة عن تجميع للمعلومات الكمية المختلفة فيما يتعلق بالاحتياطيات الخارجية الموجودة بالفعل في الملك العام، مثل مستوى الصرف الأجنبي والاحتياطيات، ومصادر تراكم احتياطيات النقد الأجنبي، والخصوم الخارجية مقابل احتياطيات النقد الأجنبي، والدفع المسبق لسداد الديون الخارجية، وخطة المعاملات المالية لصندوق النقد الدولي، وكفاية الاحتياطيات، وما إلى ذلك. الجزء الثاني هو عرض لمختلف المسائل المتعلقة بإدارة محميات. وهنا ينصب التركيز على وصف الجوانب النوعية الرئيسية لإدارة الاحتياطيات. وبما أن هذا هو التقرير الأول من نوعه، فإن إعداد هذه الجوانب يعتبر مفيدا. ويتألف الجزء الثالث من مقارنة بين البلدان فيما يتعلق بالإفصاح فيما يتعلق بإدارة الاحتياطيات الخارجية. حركة الاحتياطيات لقد قطعت الهند شوطا طويلا منذ بداية الإصلاحات الاقتصادية في عام 1991، الذي كان سببه إلى حد كبير صعوبات خطيرة على الجبهة الخارجية. وفي أكثر من عقد من الإصلاحات الاقتصادية، ارتفع مستوى احتياطيات النقد الأجنبي باطراد من 5.8 بليون في نهاية آذار / مارس 1991 إلى 75.4 بليون بحلول نهاية آذار / مارس 2003 وإلى 91.1 بليون بنهاية أيلول / سبتمبر 2003. وعلى الرغم من أن كلا من الدولار الأمريكي و اليورو عبارة عن عملات تدخل، ويتم احتساب احتياطيات النقد الأجنبي وتعبر عنها بالدولار الأمريكي فقط. الجدول 1: الحركة في الاحتياطيات ملاحظة: 1. فكا (أصول العملات الأجنبية): يتم الاحتفاظ فكا كمحفظة متعددة العملات، وتشمل العملات الرئيسية، مثل الدولار الأمريكي واليورو والجنيه الاسترليني والين الياباني، وما إلى ذلك، ويتم تقييمها في الولايات المتحدة دولار. 2. حقوق السحب الخاصة: تم ذكر القيم في حقوق السحب الخاصة في الأبواق. 3 - الذهب: ظل المخزون المادي دون تغيير عند حوالي 357 طنا. 2 - استعراض نمو الاحتياطيات منذ عام 1991 ازدادت احتياطيات النقد الأجنبي في الهند زيادة كبيرة منذ عام 1991. وارتفع الاحتياطيات التي بلغت 5.8 بليون في نهاية آذار / مارس 1991 تدريجيا إلى 25.2 بليون بحلول نهاية آذار / مارس 1995. واستمر النمو في النصف الثاني في التسعينات، وبلغت الاحتياطيات مستوى 38.0 مليار دولار بحلول نهاية مارس 2000. وفي وقت لاحق، ارتفعت الاحتياطيات إلى 54.1 مليار بحلول نهاية مارس 2002، 75.4 مليار بحلول نهاية مارس 2003، وإلى 91.1 مليار بحلول نهاية سبتمبر 2003 الجدول 2: مصادر تراكم احتياطيات النقد الأجنبي منذ عام 1991 (مليار) 1991-1992 إلى 2003-04 (حتى سبتمبر / أيلول 2003) ويكشف تحليل لمصادر الاحتياطيات المتراكمة خلال فترة الإصلاح برمتها منذ عام 1991 فصاعدا أن الزيادة في احتياطيات النقد الأجنبي قد تيسرها زيادة في الكم السنوي للاستثمار الأجنبي المباشر من 133 مليونا الأسد في 1991-1992 إلى 4.7 مليار في 2002-2003. وخلال النصف الأول من 2003-2004 (نيسان / أبريل - أيلول / سبتمبر 2003)، بلغ حجم تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى الهند 1.6 بليون دولار. وارتفعت الودائع غير المودعة من 13.7 بليون في نهاية آذار / مارس 1991 إلى 31.3 بليون في نهاية أيلول / سبتمبر 2003. وقد ازدادت استثمارات قسم الصناعات السمكية في سوق رأس المال الهندي التي بدأت في كانون الثاني / يناير 1993 منذ ذلك الحين. فقد ارتفع صافي الاستثمارات المتراكمة من قسم الصناعات السمكية من 827 مليون في نهاية كانون الأول / ديسمبر 1993 إلى 19.2 بليون في نهاية أيلول / سبتمبر 2003. وانتقلت إلى الحساب الجاري صادرات الهند التي بلغت 17.9 بليون دولار خلال الفترة 1991-1992 إلى 52.7 بليون في 2002-2003. وقد أسهمت التحويلات غير الخاصة، مثل التحويلات المالية الخاصة، مساهمة كبيرة في الحساب الجاري. وزاد صافي التدفقات غير المنظورة من 1.6 مليار في 1991-1992 إلى 17.0 مليار في 2002-2003. وخلال الفترة من نيسان / أبريل إلى أيلول / سبتمبر 2003، بلغ صافي التدفقات غير المرصودة 12.3 بليون. وتحول العجز في الحساب الجاري في الهند الذي بلغ 3.1 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في الفترة 1990-1991 إلى فائض قدره 0.7 في المائة في الفترة 2002-2003. وتم تسجيل فائض صغير قدره 207 ملايين دولار في الحساب الجاري خلال النصف الأول (نيسان / أبريل - أيلول / سبتمبر) 2003-2004، مدفوعا أساسا بالفائض في الحساب غير المرئي. 4 - الخصوم الخارجية مقابل الاحتياطيات من النقد الأجنبي ينبغي النظر إلى تراكم احتياطيات النقد الأجنبي في ضوء مجموع الخصوم الخارجية للبلد. إن وضع الاستثمار الدولي في الهند، وهو محضر موجز لمخزونات الأصول والخصوم المالية الخارجية للبلد، متاح في آذار / مارس 2003. الجدول 4: وضع الاستثمار الدولي في الهند (بملايين) P: مؤقت المصدر: الموقع الرسمي للبنك الاحتياطي من الهند (rbi. org. in) 5. الدفع المسبق سداد الديون الخارجية مكنت الزيادة الكبيرة في احتياطيات النقد الأجنبي من الدفع المسبق لبعض قروض العملات الأجنبية عالية التكلفة من حكومة الهند من مصرف التنمية الآسيوي والبنك الدولي والبالغة 3.03 مليار دولار خلال فبراير 2003. وقد تم استرداد سندات ريسورجنت إنديا (ريب) في 1 أكتوبر 2003. وقد وضع بنك الاحتياطي الفيدرالي ترتيبات بالتشاور الوثيق مع بنك الدولة في الهند لضمان أن يتم استرداد هذه السندات بسلاسة، في الوقت المناسب و دون التسبب في أي تأثير على السيولة المحلية أو سوق المال أو في سوق الصرف الأجنبي. وبلغ إجمالي قيمة السندات المستردة، بما في ذلك عنصر الفائدة 5.5 بليون دولار. 6 - حددت خطة المعاملات المالية لصندوق النقد الدولي في الهند الهند كدائن في إطار خطة المعاملات المالية في شباط / فبراير 2003، وشاركت الهند من خلالها في دعم صندوق النقد الدولي لبوروندي في آذار / مارس - أيار / مايو 2003 لتصل إلی 5 ملايين وحدة حقوق سحب خاصة والبرازيل في يونيو / حزيران وسبتمبر / أيلول 2003 لتصل إلی 350 مليون وحدة حقوق سحب خاصة. 7 - كفاية االحتياطيات برزت كفاية االحتياطيات كمعيار هام في قياس قدرتها على استيعاب الصدمات الخارجية. ومع تغير شكل التدفقات الرأسمالية، تم توسيع النهج التقليدي لتقييم كفاية الاحتياطي من حيث غطاء الواردات ليشمل عددا من البارامترات تأخذ في الاعتبار حجم وتكوين ومخاطر المخاطر لأنواع مختلفة من تدفقات رأس المال وكذلك أنواع الصدمات الخارجية التي يتعرض لها الاقتصاد. وقد اقترحت اللجنة الرفيعة المستوى المعنية بميزان المدفوعات، التي ترأسها الدكتور س. رانغاراجان، الحاكم السابق لبنك الاحتياط الهندي، أنه مع تحديد كفاية الاحتياطيات، ينبغي إيلاء الاهتمام الواجب لالتزامات الدفع، بالإضافة إلى والمقياس التقليدي للغطاء الواردات من 3 إلى 4 أشهر. وفي عام 1997، اقترح تقرير اللجنة المعنية بتحويل الحسابات الرأسمالية برئاسة السيد س. تارابور أربعة تدابير بديلة لمدى كفاية الاحتياطيات التي تضمنت، بالإضافة إلى المؤشرات القائمة على التجارة، مؤشرات تستند إلى النقد والدين. وفي الفترة األخيرة، تأثر تقييم كفاية االحتياطيات بإدخال تدابير جديدة ذات صلة خاصة ببلدان األسواق الصاعدة مثل الهند. ويتطلب أحد هذه التدابير أن يتجاوز احتياطي النقد الأجنبي القابل للاستعمال الديون المقررة بالعملة الأجنبية (على افتراض عدم وجود عمليات تحويل) خلال السنة التالية. ويستند الآخر إلى قاعدة السيولة المعرضة للمخاطر التي تأخذ في الاعتبار المخاطر المتوقعة التي يمكن أن يواجهها البلد. ويتطلب هذا النهج إمكانية حساب مركز سيولة النقد الأجنبي في البلد في إطار مجموعة من النتائج المحتملة للمتغيرات المالية ذات الصلة مثل أسعار الصرف وأسعار السلع الأساسية وفوارق الائتمان وما إلى ذلك. وقد قام مصرف الاحتياطي الهندي بتدريبات على أساس الحدس والمخاطر نماذج لتقدير السيولة المعرضة للمخاطر) لار (من االحتياطيات. فقد ارتفع المؤشر التقليدي القائم على التجارة لكفاية الاحتياطيات، أي غطاء الواردات من الاحتياطيات، الذي انخفض إلى 3 أسابيع من الواردات في نهاية كانون الأول / ديسمبر 1990، ليصل إلى 11.3 شهرا من الواردات في نهاية آذار / مارس 2002، 14 شهرا من الواردات أو نحو خمس سنوات من خدمة الدين في نهاية آذار / مارس 2003. وفي نهاية أيلول / سبتمبر 2003، كان غطاء الواردات من الاحتياطي يبلغ 15.6 شهرا. وانخفضت نسبة الديون القصيرة الأجل إلى احتياطيات النقد الأجنبي من 146،5 في المائة في نهاية آذار / مارس 1991 إلى 6،1 في المائة في نهاية آذار / مارس 2003. وبالمثل، فإن نسبة التدفقات الرأسمالية المتقلبة (التي تعرف بأنها تشمل تدفقات الحافظة التراكمية الداخلة والخارجة الدين) إلى الاحتياطيات من 146.6 في المائة في نهاية آذار / مارس 1991 إلى 38.2 في المائة في نهاية آذار / مارس 2003. 8 - نمط الاستثمار والأرباح المحققة من احتياطيات الصرف الأجنبي تستثمر احتياطيات النقد الأجنبي في أسواق متعددة العملات ومتعددة الأسواق وفقا للقواعد القائمة، التي تشبه الممارسات الدولية في هذا الصدد. وفي نهاية أيلول / سبتمبر 2003، استثمرت 31،7 بليون دولار من مجموع أصول العملات الأجنبية البالغة 87،2 بليون دولار في الأوراق المالية، و 39،6 بليون دولار لدى بنوك مركزية أخرى، و 15،8 بليون في شكل ودائع لدى مصارف تجارية أجنبية. الجدول 5: نمط نشر الاحتياطيات من النقد الأجنبي خلال الفترة 2002-2003 (تموز / يوليه - حزيران / يونيه)، انخفض العائد على أصول العملات الأجنبية، باستثناء المكاسب الرأسمالية ناقصا الاستهلاك، إلى 2.8 في المائة من 4.1 في المائة خلال الفترة 2001-2002، من انخفاض أسعار الفائدة الدولية. إدارة الاحتياطيات إن الأهداف التوجيهية لإدارة احتياطيات النقد الأجنبي في الهند مماثلة لأهداف أي اقتصادات أسواق ناشئة في العالم. وقد تختلف المطالب المفروضة على احتياطيات النقد الأجنبي اختلافا كبيرا تبعا لمجموعة متنوعة من العوامل، بما في ذلك نظام سعر الصرف الذي اعتمده البلد، ومدى انفتاح اقتصاد البلد، وحجم القطاع الخارجي في الناتج المحلي الإجمالي للبلد، وطبيعة الأسواق العاملة في البلاد. وحتى داخل هذا الإطار المتباين، اعتمدت معظم البلدان الهدف الرئيسي لإدارة الاحتياطيات من حيث الحفاظ على القيمة الطويلة الأجل للاحتياطيات من حيث القوة الشرائية والحاجة إلى التقليل إلى أدنى حد من المخاطر وتقلب العائدات. والهند ليست استثناء في هذا الصدد. وفي حين تشكل السلامة والسيولة الهدفين التوأمين لإدارة الاحتياطي في الهند، يصبح تحسين العائد استراتيجية جزءا لا يتجزأ من هذا الإطار. 2 - اإلطار القانوني والمبادئ التوجيهية للسياسات إن اإلطار القانوني األساسي إلدارة االحتياطيات ينص عليه قانون مصرف االحتياطي الهندي لعام 1934. وعلى وجه التحديد، فإن الفروع الفرعية 17) 12 (و ​​17) 12 ألف (و 17) 13 (و 33 1) من قانون بنك الاحتياطي الهندي، 1934 يحدد نطاق استثمار الأصول الخارجية. وباختصار، يسمح القانون على نطاق واسع بفئات الاستثمار التالية: ودائع لدى بنوك مركزية أخرى وبنك التسويات الدولية. الودائع لدى البنوك التجارية الأجنبية. أدوات الدين التي تمثل السيادة ذات المسؤولية المضمونة. وينبغي ألا تتجاوز مدة الاستحقاق المتبقية لأوراق الدين 10 سنوات. أدوات الأدوات الأخرى التي وافق عليها المجلس المركزي ل ربي وبالإضافة إلى ذلك، وضعت ربي المبادئ التوجيهية المناسبة التي تنص على معايير صارمة للشركات المصدرة للاستثمارات بهدف تعزيز جوانب السلامة والسيولة من الاحتياطيات. المخاطر المصاحبة لنشر الاحتياطيات، أي. مخاطر االئتمان ومخاطر السوق ومخاطر السيولة ومخاطر التشغيل واألنظمة المستخدمة إلدارة هذه المخاطر مفصلة في الفقرات التالية. ) 1 (مخاطر االئتمان: تعرف مخاطر االئتمان على أنها احتمال عدم قدرة المقترض أو الطرف المقابل على الوفاء بالتزاماته وفقا للشروط المتفق عليها. وقد كان بنك الاحتياطي الفدرالي حساسا للغاية لمخاطر الائتمان التي يواجهها على استثمار أصول العملات الأجنبية والذهب في الأسواق الدولية. فالاستثمارات في أذون الخزانة، التي تمثل التزامات الديون على السندات ذات التصنيف الثلاثي، والكيانات التي تتجاوز الحدود الوطنية، لا تؤدي إلى أي مخاطر ائتمانية كبيرة. ويعتبر إيداع الودائع لدى بنك التسويات الدولية والبنوك المركزية الأخرى مثل بنك انجلترا معفيا من مخاطر الائتمان. غير أن إيداع الودائع لدى المصارف التجارية، وكذلك المعاملات في سندات الصرف الأجنبي وسندات السندات لدى بنوك المصارف التجارية الاستثمارية وغيرها من شركات الأوراق المالية، يؤدي إلى مخاطر ائتمانية. ولذلك، تطبق معايير ائتمانية صارمة على اختيار الأطراف المقابلة. يتم مراقبة التعرض لمخاطر االئتمان مقابل الحد المعتمد فيما يتعلق باألطراف المقابلة الموافق عليها على الخط. والهدف الأساسي لعملية التتبع الجارية هو تحديد أي مؤسسة (مدرجة في القائمة المعتمدة من بنك الاحتياطي الفدرالي) تكون جودتها الائتمانية معرضة لخطر محتمل وتقليل حدود الائتمان أو حذفها تماما إذا ما اعتبر ذلك ضروريا. كما يتم إجراء مراجعة ربع سنوية فيما يتعلق باألطراف األخرى من أجل إمكانية إدراجها. ) أ (مخاطر العمالت: تنشأ مخاطر العمالت بسبب عدم اليقين في أسعار الصرف. وتستثمر احتياطيات النقد الأجنبي في محافظ متعددة العملات ومتعددة الأسواق. وبالتشاور مع وزارة المالية، يتم اتخاذ قرارات بشأن التعرض الطويل الأجل لمختلف العملات اعتمادا على تحركات العملة المحتملة والاعتبارات الأخرى في الأجلين المتوسط ​​والطويل (مثل ضرورة الحفاظ على جزء كبير من الاحتياطيات في والمحافظة على الشكل التقريبي للعملة من االحتياطيات بما يتماشى مع تغير الوضع التجاري الخارجي للبلد، وكذلك منافع التنويع (. يتم اإلبالغ عن اإلدارة العليا للمصرف االحتياطي األوروبي عن تكوين العملة من االحتياطيات من خالل تقرير أسبوعي لنظام المعلومات اإلدارية. ) ب (مخاطر أسعار الفائدة: يتمثل الجانب الحاسم في إدارة مخاطر أسعار الفائدة في حماية قيمة االستثمارات قدر اإلمكان من التأثير السلبي لحركات أسعار الفائدة. وينصب تركيز استراتيجية الاستثمار على الحاجة الماسة إلى إبقاء مخاطر أسعار الفائدة على المحفظة منخفضة بشكل معقول بهدف تقليل الخسائر الناجمة عن تحركات أسعار الفائدة السلبية إن وجدت. وهذا النهج له ما يبرره نظرا لأن الاحتياطيات تعتبر قوة استقرار السوق في بيئة غير مؤكدة. ) 3 (مخاطر السيولة: تحتاج االحتياطيات إلى الحفاظ على مستوى عال من السيولة في جميع األوقات من أجل التمكن من تلبية أي احتياجات غير متوقعة أو طارئة. وأي تطور سلبي يجب أن يفي باحتياطيات، ومن ثم فإن وجود محفظة عالية السيولة يشكل عائقا ضروريا في استراتيجية الاستثمار. ويحدد اختيار الأدوات سيولة المحفظة. على سبيل المثال، سندات الخزينة الصادرة عن الحكومة الأمريكية يمكن تصفيتها بكميات كبيرة دون تشويه كبير للسعر في السوق، وبالتالي يمكن اعتبارها سائلة. أيضا، معظم الاستثمارات مع بنك التسويات الدولية يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد. في الواقع، باستثناء الودائع الثابتة لدى البنوك التجارية الأجنبية. فإن جميع أنواع الاستثمارات الأخرى تقريبا هي في أدوات عالية السيولة يمكن تحويلها إلى نقد في غضون مهلة قصيرة. ويرصد بنك الاحتياطي الأسترالي عن كثب الجزء من الاحتياطيات التي يمكن تحويلها إلى نقد في غضون مهلة قصيرة جدا لتلبية أي احتياجات غير متوقعة. (4) نظام المخاطر والمراقبة التشغيلية: يوجد فصل داخلي بين المكاتب الأمامية والمكاتب الخلفية، وتضمن أنظمة الرقابة الداخلية عدة عمليات تدقيق في مراحل التقاط الصفقات ومعالجة الصفقات وتسويتها. هناك مجموعة منفصلة مسؤولة عن قياس المخاطر والرصد، وتقييم الأداء والتدقيق المتزامن. ويخضع نظام معالجة وتسوية الصفقات أيضا لمبادئ توجيهية للرقابة الداخلية استنادا إلى مبدأ إدخال بيانات نقطة واحدة وتفويض الصلاحيات للضباط على مختلف المستويات لتوليد تعليمات الدفع. وهناك نظام للتدقيق المتزامن لرصد الامتثال فيما يتعلق بجميع المبادئ التوجيهية للرقابة الداخلية. وعلاوة على ذلك، تتم تسوية الحسابات بانتظام. بالإضافة إلى التفتيش السنوي من قبل الجهاز الداخلي من ربي لهذا الغرض والتدقيق القانوني للحسابات من قبل المراجعين الخارجيين، وهناك نظام لتعيين مراجع خارجي خاص لمراجعة المعاملات غرفة التداول. ويتمثل الهدف الرئيسي للمراجعة الخاصة في التأكد من الالتزام بنظم إدارة المخاطر والمبادئ التوجيهية للرقابة الداخلية. وتوجد آلية شاملة للإبلاغ تغطي جميع المجالات الهامة لعمليات النشاط المتعلقة بإدارة الاحتياطيات. ويجري تقديمها إلى الإدارة العليا دوريا، أي. على فترات يومية وأسبوعية وشهرية وفصلية ونصف سنوية وسنوية، تبعا لنوع المعلومات وحساسيتها. 4 - إدارة الاحتياطيات الذهبية شهدت حيازات الذهب في بنك الاحتياطي الاسترالي تغييرات قليلة نسبيا في السنوات الأخيرة. في الوقت الحاضر، يحمل بنك الاحتياطي الاسترالي حوالي 357 طنا من الذهب، وتشكل حوالي 4.3 في المائة من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي كما في 30 سبتمبر 2003. من هذه، يتم الاحتفاظ 65 طنا في الخارج منذ عام 1991 في الودائع مع بنك انكلترا و بيس. وبلغ متوسط ​​العائد على هذه الودائع، ذات الطابع القصير الأجل، نحو 0.6 في المائة خلال السنة المالية 2002-2003، مقابل 0.9 في المائة في العام السابق. 1 - الموقف عبر الأقطار فيما يتعلق بالإفصاح زاد بنك الاحتياطي الفدرالي من الإفصاح تدريجيا فيما يتعلق بإدارة احتياطيات النقد الأجنبي. ويتبع النهج الذي يتبعه المصرف فيما يتعلق بالشفافية والإفصاح عن كثب أفضل الممارسات الدولية في هذا الصدد. ويعد بنك الاحتياطي الفدرالي من بين المصارف المركزية ال 49 في جميع أنحاء العالم التي اعتمدت نموذجا خاصا لنشر البيانات لنشر بيانات مفصلة عن احتياطيات النقد الأجنبي. يوفر قالب البيانات بعض المعلومات عن عدد من المعلمات بما في ذلك تكوين العملات ونمط الاستثمار والمواقف الآجلة. يتم توفير هذه البيانات على أساس شهري على موقع ربيز. وفي العام الماضي، أدرجت الهند في مجموعة من 20 بلدا اختارها صندوق النقد الدولي لإعداد دراسات حالة قطرية فيما يتعلق بإدارة احتياطيات النقد الأجنبي. وقد اعتمد صندوق النقد الدولي دراسات الحالة، بالإضافة إلى موجز منها، بوصفها الوثيقة المرفقة التي تحفظ المبادئ التوجيهية للإدارة التي أعدها في وقت سابق. وتتضمن هذه الوثيقة، التي أصبحت متاحة الآن في المجال العام، جميع المعلومات الأساسية عن إدارة الاحتياطيات للبلدان المشاركة ال 20، بما في ذلك الهند. ويتضمن المرفق الأول موجزا للحالة الراهنة للكشف فيما يتعلق بقطاعات مختلفة من البلدان. وكما يلاحظ من ذلك، فإن حفنة قليلة من المصارف المركزية، بنك الاحتياطي النيوزيلندي، بنك الاحتياطي الأسترالي، بنك النرويج الخ لديها مستوى أعلى من الإفصاح عن ربي. (بنك الاحتياطي الأسترالي) معلومات إحصائية عن الاحتياطيات والعملات الأجنبية (نشرة شهرية شهرية) نظرة عامة على عمليات إدارة الاحتياطيات والعائد بالنسبة إلى المؤشر (التقرير السنوي السنوي) لمحة عامة عن تركيبة (التقرير السنوي السنوي) بنك كندا (بك) عمليات حساب صندوق الصرف (إفا) (التقرير السنوي السنوي) معيار إدارة الأصول (التقرير السنوي السنوي) موقف الاحتياطي المفصل (أسبوعيا) (ش. م.ع. ع) الموقع الشامل لشعبة الاحتياطيات (يوم عمل ثالث شهري من الشهر التالي) توثيق لسلطة السلطة وصنع القرار والتفويض في إدارة الاحتياطيات (مراجع مراجعة بك) مصرف شيلي المركزي (كبك) مستوى الاحتياطيات الدولية والسيولة بالعملات الأجنبية (شهريا) قيمة نهاية العام للاحتياطيات، أكونتين قياس العائد املطلق بالعملة املحلية وتكوين العائدات والطريقة التي حتقق بها سي بي سي هدف السيولة يف إدارة االحتياطيات) أنواع األدوات التي تستثمر فيها االحتياطيات، ومناقشة جوانب الرقابة فيما يتعلق بإدارة املخاطر () التقرير السنوي السنوي ) البنك الوطني التشيكي (نب) النشر المنتظم لمستوى الاحتياطيات في قسم الإحصاءات في موقعه على الإنترنت الفصل المتعلق بإدارة الاحتياطي والأداء النسبي المطلق والمخاطرة للاحتياطيات (التقرير السنوي السنوي) سلطة النقد في هونغ كونغ (هكما) الحسابات نصف السنوية (احتياطي النقد األجنبي) شهريا (احتياطيات الصرف األجنبي) شهريا (احتياطيات الصرف األجنبي) شهري (احتياطيات الصرف األجنبي) شهري والأهداف، وسياسة الاستثمار (لا تشمل تكوين العملة بدقة) والأداء الاستثماري في المطلق (التقرير السنوي السنوي بنك كوريا) بك (حجم االحتياطيات من النقد األجنبي) مرتني في الشهر (فلسفة االستثمار العام واتجاهه) دون الكشف عن املعيار املرجعي ومزيج العملة ومزيج احملفظة وعوائد احملفظة () التقرير السنوي السنوي البيانات المالية السنوية المعبر عنها بالعملة المحلية احتياطي بنك نيوزيلندا (ربنز) تتضمن الإفصاحات المكثفة في الملاحظات على الحسابات سياسات إدارة المخاطر والتعرض الكمي للمخاطر وصافي إيرادات إدارة الاحتياطي الخ - (التقرير السنوي السنوي) بنك النرويج (بن) تتضمن الحسابات المفصلة لاحتياطيات النقد الأجنبي القيمة الدفترية والعائد على المحافظ الكلية والمحافظ الفرعية في مقارنة العائد بالعملة المحلية بالمؤشر القياسي وتكوين العملات وما إلى ذلك (التقرير السنوي السنوي) المملكة المتحدة (حساب تسوية الصرف) توزيع الأصول والخصوم إلى عملة واسعة (ربع سنوي) بيانات الاحتياطيات (إمف سدز) (شهريا) الحسابات المالية السنوية (سنوية) تكوين الأجانب احتياطيات الصرف 2015 وفقا لمنظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي، فإن احتياطيات سعر الصرف الأجنبي هي مخزونات الأصول المقومة بالعملات الأجنبية بالإضافة إلى الذهب، التي يحتفظ بها مصرف مركزي. وبكل بساطة، فهي أصول البنك المركزي المحتفظ بها بعملات خارج عملة البلد الأصلي. الصفحة التالية . التقرير الكامل العملة الاحتياطية، التي تسمى أيضا عملة مرساة، هي العملة التي يحتفظ بها بكميات كبيرة من قبل العديد من الحكومات والبنوك المركزية كجزء من احتياطيات النقد الأجنبي. وتستخدم هذه العملات للتعامل مع الأعمال التجارية العالمية، وهي العملة التسعير للعلامة التجارية العالمية بشكل خاص في السلع مثل الذهب، والنفط. العملة الاحتياطية الرئيسية المستخدمة في جميع أنحاء العالم هي الدولار الأمريكي، تليها العملة الرسمية يورومداشث من منطقة اليورو - الجنيه البريطاني، الين الياباني والفرنك السويسري. يتم إصدار بيانات احتياطيات النقد الأجنبي كل ثلاثة أشهر من قبل صندوق النقد الدولي في إحصاءات احتياطي العملات الأجنبية من العملات الأجنبية (كوفر). وتتكون كوفر من مطالبات نقدية أوسوردرسكوس على السيولة غير المقيمة في شكل: أوراق نقدية أجنبية، ودائع مصرفية، أذون خزانة، أوراق مالية حكومية قصيرة وطويلة الأجل، ومطالبات أخرى يمكن استخدامها في حالة احتياجات ميزان المدفوعات. ويستخدم مبلغ احتياطيات النقد الأجنبي الذي يمكن أن يطالب به بلد ما كمؤشر على القدرة على تسديد الديون الخارجية، ويستخدم في التصنيفات الائتمانية السيادية. وتستخدم الاحتياطيات أيضا لوقف العملة في خفض الضغط الهبوطي أو التصاعدي على العملة مقابل العملة القياسية. ترتبط ارتباطات وثيقة باحتياطيات النقد الأجنبي، والتي تؤثر أيضا على قدرة سداد الديون والتصنيفات الائتمانية، في صناديق الثروة السيادية. إعادة بناء الاحتياطيات على مدى العقد الماضي، كانت بلدان العالم النامي تنمو احتياطياتها من النقد الأجنبي بمعدل مثير للإعجاب، مما وسعها عدة مرات. وإذا كانت الاقتصادات المتقدمة في عام 2004 تحتفظ بحوالي 20 احتياطي إضافي من الاقتصادات الناشئة والنامية (مع تريليون دولار أمريكي إلى 1.67 تريليون دولار أمريكي)، فإن هذه العلاقة قد انحسرت، بحلول عام 2013، أكثر من الانكماش، حيث تسيطر الاقتصادات الناشئة والنامية على أكثر من ضعف الاحتياطيات الاقتصادات المتقدمة (7،7 تريليون دولار أمريكي إلى 3،8 تريليون دولار أمريكي). وخلال الركود الكبير في الفترة 2007-2009، انخفضت الاحتياطيات العالمية من ذروة بلغت نحو 7.5 تريليون دولار في منتصف عام 2008 إلى ما يقل قليلا عن 7 تريليونات بحلول شباط / فبراير 2009، في المقام الأول حيث حاولت البلدان إدارة انخفاض قيمة العملة والاحتياطيات المستخدمة لتمويل حزم التحفيز. وبحلول نهاية الربع الأول من عام 2009، بدأت الاحتياطيات الأجنبية مرة أخرى في إعادة النمو، واستمر هذا الاتجاه منذ ذلك الحين. ووفقا لكتاب حقائق سيريسكوس العالمي، فإن الدول العشرة الأوائل التي تحتفظ بتبادل العملات الأجنبية - الصين واليابان والاتحاد الأوروبي والمملكة العربية السعودية وسويسرا وروسيا وتايوان والبرازيل وكوريا الجنوبية وهونغ كونغ نداش لديها أكثر من ثلثي الاحتياطيات العالمية. ولا يتم تحديد حجم الاحتياطيات التي ينبغي أن يحتفظ بها بلد ما، على الرغم من أن معيارا مشتركا واحدا يحتفظ بما فيه الكفاية لتغطية الديون الخارجية لمدة سنة واحدة. تغيير العملة الاحتياطية كانت هيمنة الدولار الأمريكي منذ فترة طويلة مصدرا للخلاف بين أكبر اللاعبين الاقتصاديين في العالم، وذلك جزئيا لأنه يسمح للدولة المصدرة بشكل مدهش الولايات المتحدة الأمريكية شراء السلع بأسعار مخفضة لأنها لا تضطر إلى تكبد التبادل على الرغم من أن هذا التهمة يصبح ضئيلا بالنسبة للعملات الرئيسية. وبالإضافة إلى ذلك، فإن البلد المصدر له ميزة من حيث تكلفة الاقتراض لأنه يعني أن سوق تلك العملة أقوى عموما من العملات الأخرى. وقد اقترح الاقتصاديون العالميون وصناع السياسات منذ فترة طويلة أن تكون العملة غير الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية الرئيسية للأعمال التجارية العالمية. واقترحت دول مثل روسيا والصين مع عدد من البنوك المركزية والاقتصاديين استخدام عملة مستقلة لتحل محل الدولار. وفي آذار / مارس 2009، نشر تشو شياو تشوان، محافظ البنك المركزي الصيني، رسالة مفتوحة على موقع البنك المركزي المركزي على شبكة الإنترنت تدعو إلى تحويل العملة الاحتياطية إلى دول منفردة، وهي قادرة على أن تظل مستقرة على المدى الطويل، أوجه القصور الناجمة عن استخدام كونسورسدكو الوطني القائم على الائتمان. ودعا إلى استخدام عملة جديدة استنادا إلى حقوق السحب الخاصة لصندوق النقد الدولي. حقوق السحب الخاصة هي أصول احتياطي النقد الأجنبي الدولي، يخصصها صندوق النقد الدولي للدول، وهو ما يمثل مطالبة بالعملات الأجنبية. يقترح أنصار حقوق السحب الخاصة ربطهم بسلة من العملات التي تشمل الدولار الأمريكي واليورو والين والجنيه - لخلق عملة مستقلة جديدة. في أواخر عام 2009 للأونكتاد ريلا أدفرتيسيمنت ما هي احتياطيات الفوركس الحصول على العمق تحليل الاقتصاد الكلي، ومقاييس السوق، مؤشرات رأس المال الملكية العقل، نظرة على محفظة كابم والمزيد من البصيرة عملي، مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك. خذ تجربة مجانية لمدة 30 يوما نواصل الحديث عن احتياطياتنا من العملات الأجنبية ونتساءل إذا انخفضت من 300 مليار إلى 290 مليار، كما لو أن بعض السياسيين قد أثرى جيوبهم من خلال أخذ هذا المبلغ الكبير من مكان ما في الخنادق. ولكن الاحتياطيات تحتاج إلى مزيد من التوضيح. ما هي الاحتياطيات الدولارات التي لديك في خزانة الخاص بك من تلك الزيارة الأمريكية في عام 2009 ليست جزءا من الاحتياطيات التي أتكلم عنها. كما أنها ليست مجموع جميع الدولارات التي جلبتها المستوردين. تجار الفوركس تملك المخزون من الدولارات، والتي مرة أخرى لا تحسب. ما تتضمنه الاحتياطيات هو فقط ما يملكه بنك الاحتياطي الفدرالي. ويملك بنك الاحتياطي الاسترالي احتياطيات النقد الأجنبي، ومعظمها بالدولار. هذه الدولارات عادة ما تكون قصيرة الأجل للأوراق المالية الأمريكية (مثل سندات الخزانة)، ولكنها ستشمل أيضا العملات الأخرى مثل اليورو والين وغيرها. وبعض العناصر الاحتياطية الأخرى هي الذهب (الذي يملكه بنك الاحتياطي الفدرالي)، وحقوق السحب الخاصة (سدر) والاحتياطي ترانش موقف صندوق النقد الدولي. آخر اثنين صغيرة نسبيا. هيريس كيف تبدو الاحتياطيات منذ عام 2001: كيف يكتسب ربي دولار هناك سوق صرف العملات الأجنبية التي هي دون وصفة طبية. ويتعين على المستثمر الأجنبي الراغب في شراء الأسهم الهندية أن يدفع لهم روبية. يذهب المستثمرون إلى بنك ويقول لدي X دولار، أعطني روبية. الآن قد يقدم البنك الروبية، لكنه يريد بيع الدولار لشخص آخر. إذا لم يكن هناك أي شخص آخر يرغب في شراء الدولار من الكثير من المستثمرين الأجانب القادمين، فإن الطلب على الروبية أعلى من الطلب على الدولار. في عزلة، وهذا يعني أن الناس سوف تعطي أقل روبية لكل دولار، والمعادلة بالروبية والدولار يمكن أن تقع بشكل خطير. وقد خاف انخفاض سعر الصرف المصرفيين المركزيين لأنه لا يساعد على استقرار الأسعار، وهو هدف محدد. To avoid the rupee exchange rate falling, the RBI buys dollars from banks and prints rupees to offset. The RBI Balance Sheet and Inflation The extra rupees comes into the system, and the RBIs balance sheet looks like: Extra Assets. These Dollars it has bought Extra Liabilities: These rupees it has printed. This is why, on your 100 rupee notes, you see a I promise to pay the bearer a sum of one hundred rupees by the RBI governor. Because its a liability of the RBI. Now in general, why would we do this Why would we print money to stabilize the exchange rate Wouldnt it introduce inflation Answer: of course it will More rupees in the system will result in more rupees chasing the same products. (Unless we use the excess rupees to create that many more extra products to offset). Our real growth 8211 that is, an increase in the total things that money can chase 8211 has been about 8. However, the amount of money we printed has been as much as 16 (Some of it was printed to buy dollars, some to buy Indian government bonds) The problem is that inflation has a lag effect. What was printed in 2007 will result in inflation a few years later, especially as savings rates come down. (When you save less, you spend more, and that money actually chases those goods and inflates their prices) Why do we bother about reserves Many people think it is to cover against imports. Others think it is to satisfy foreign investors. After the Asian Crisis of the 90s, the thinking has been that developing nations need to build forex reserves to protect against devaluation. There is a fear that speculators come with lots of money and manipulate the forex market. And then theres the whole currency volatility issue mentioned above. The rupee isnt fully convertible. That is, other countries cant hold Indian rupees in their reserves. One of the reasons why need reserves is that other people cant take rupees for what we buy from them. All of these contribute to the building up of reserves. In 1992, India went through a massive crisis that saw currency reserves fall to as little as 15 days of imports. At the time, there was NO convertibility at all. Foreign investors were not even allowed in most cases. And to be honest, Indian investors werent exactly invited either. We were a closed economy, needing licences for everything. Reserves therefore are looked as as sacrosanct. They havent really helped. While the RBI has bought dollars to protect the rupee from gaining value (gaining means lesser rupees to buy dollars) it has not been able to do it the other way around when the rupee lost value. In 2013, the rupee lost 10 and the RBI refused to sell dollars from its precious reserves. The fear of losing reserves has prompted them to not sell dollars. Also they wanted the market to play out. Which means price stability only works in one direction: to not let the rupee rise. Do we need forex reserves My opinion: not this much. We can do with half this amount, or even lesser. We could make the rupee convertible, of course. We just dont want to because intelligent people with white beards tell us that if we did that a great calamity would strike the nation and we happily believe them. But if we think through this, we can free our currency and let others own it, and allow them the complete freedom to sell it where they want, when they want. Foreigners wont just hold rupees, theyll want to get Indian interest rates on the rupees they hold. So they should be allowed to freely hold Indian rupee bonds (there are tiny limits like 20 billion or such, at this point, for certain bonds). If we did this, we wouldnt need that much import cover. If you need to import, you can pay in rupees instead. If you need dollars you go to the market and pay market prices 8211 someone will exist that holds dollars and wants rupees. (If not, youll have to pay more. And there are enough buyers or sellers at some price, weve seen this playing out). RBI owning reserves introduces another element: market manipulation. RBI cannot buy government bonds without informing the market days in advance. It tells players how much it will buy, and has an auction inviting offers from banks and dealers. But it does no such thing for forex. It will directly buy or sell, and thus manipulate the market because it can print rupees whenever it wants or use its massive hoard. This is evil, because a market player being a market regulator is frightening as much as it may enrich a few people in the know. (Even if reserves are to be held, they should purchase dollars in auctions, with amounts known in advance) The RBI should then pare its reserves down and hold mostly Indian government securities for its balance sheet. The only thing that should dictate printing money should be160 Let the exchange rate be volatile, it doesnt matter. The using of reserves has done NOTHING to protect us from volatility (the USDINR rate has fallen 50 in two years) and it has brought us structural inflation that we just cannot deal with. Luckily the RBI governor has mentioned we need to do some of this. That the rupee needs to be more involved in global trade, and foreigners need more access to our economy. Lets hope, as we must, that things will change for the better. 6 COMMENTS Some questions, which may look stupid but I can8217t help asking: 1) Why can8217t someone, let8217s say 8216X8217 hoard rupee in say another country and then start converting them in another currency and earn a decent spread What8217s stopping Mr. X 2) If I remember correctly, while RBI promises the bearer 100 bucks for a 100 rupee note, in the US, the federal reserve does not do the same. Why can8217t RBI do the same 3) Another thing 8211 I believe that our own currency derives it8217s value from the reserves that our own country has 8211 i. e. the gold, the other country currency etc. If the value of rupee falls, then the value of dollar rises, in effect, the value of RBI reserve is the same, essentially, the source from which it is deriving it8217s value is the same, then why does the value of rupee fall 4) One last thing, I understand your argument above ( I hope so), you are saying that in effect of the rising reserve, we have actually increased inflation coz these many reserves were not required. But Deepak, take yourself back to the same days when this process started 8211 How could you have predicted that this much printing would have increased inflation beyond the comfortable limit. Now it8217s very easy to say that the reserve should be less than half, thus putting an anchor as to where the inflation should be but you have this advantage of knowing what has already chanced now. How could it have been predicted in 2007 that these many reserves would lead to this much inflation If any of these questions are too asinine, I don8217t care :P please bear with me 8211 I8217m an avid reader :) My take 8211 there are no stupid questions :) 1) This X hoard rupee as rupee notes is okay, because RBI can8217t do anything about it. But foreigners will want to earn the interest on it Then they have to own rupee bonds or such, which they can8217t easily do right now. 2) The US used to have it till 1934, when they suddenly stopped :) We can, of course, but it would be pointless unless the government issued currency directly. (Note that the 1 rupee note does not have anything of the sort. The 1 rupee note is issued directly by the government, not by the RBI.) 3) Our currency does not derive its value from reserves. It derives its value from teh demand and supply of the currency vis a vis other currencies. There is no intrinsic value ot the rupee, as it8217s just a promissory note and for hte most part, has no backing of any sort. (For example, RBI has issued only about 16 trillion rupees, but there is about 80 trillion worth of deposits in the banking system. No, it8217s not really backed by anything :) ) 4) Inflation printing beyond the comfort limit: if you grow reserve money (of whihc forex reserves are a part) by 20 a year, and you know that real growth is just 8 (expectations of RBi itself) then you have to be aware that the extra 12 is going to cause inflation. Btw, I8217ve been writing about this for a while now. Check out capitalmind. in201106stop-buying-dollars-curb-money-supply-inflation . Hey DeepakVery Good Explanation my many doubts have been cleared. But I haven8217ts understood few thingss.. 2) If I remember correctly, while RBI promises the bearer 100 bucks for a 100 rupee note, in the US, the federal reserve does not do the same. Why cant RBI do the same 2) The US used to have it till 1934, when they suddenly stopped :) We can, of course, but it would be pointless unless the government issued currency directly. (Note that the 1 rupee note does not have anything of the sort. The 1 rupee note is issued directly by the government, not by the RBI.) Here. what is means 82208221 it would be pointless unless the government issued currency directly. 82208221 Also as far as I know our Rupee is FIAT Currency means backed by NOTHING. My last Question. RBI promises the bearer RS100 for a 100 rupee note8230.Does it mean that if the bearer brings a torn 100 rupee note than the RBI will replace it with FRESH. If the government issued it then we could use the governments assets no Like their stake in PSUs, land owned by central government etc. as the backing. RBI issued debt is a waste. Effectively it becomes debt of the government directly payable to us. No the RBI promise is simply that this is a note saying whoever the bearer is, I will pay him Rs. 100. When you transfer it around, you are effectively giving someone else the right to claim Rs. 100 from RBI. RBI will just take your note and give you another note :) why dont we design the financial instruement that will do the function of exchange between the Inr and dollar. that will provide the free market to operate and controlled by rbi the main important thing is that here rbi can introduce some feature what they want and they can be traded in the market Please do not treat anything at Capitalmind site as investment advice. Capitalmind does not provide any recommendations of securities. However, you may choose to consider our content as one input in your decision making process. While we may talk about strategies or positions in the market, our intent is solely to showcase effective risk-management in dealing with financial instruments. This is purely an information service and any trading done on the basis of this information is at your own, sole risk. Subscribe Daily Newsletter POPULAR CATEGORIES Copyright Capital Mind 2016, All Rights Reserved.